El presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, ha lanzado una advertencia a México al amenazar con imponer aranceles a todas las importaciones mexicanas, lo que ha generado preocupación por una posible "guerra arancelaria". La presidenta de México, Claudia Sheinbaum, respondió afirmando que México tomará medidas fiscales si la amenaza se materializa, mientras expertos advierten que este escenario podría desencadenar una inflación en ambas economías.
Según Janneth Quiroz, directora de Análisis Económico del Grupo Financiero Monex, estas medidas afectarían gravemente a los consumidores de ambos países. “Los precios aumentarían para los productos en EE.UU. y en México,” señaló Quiroz, quien añadió que una respuesta arancelaria por parte de México también impulsaría la inflación, dificultando los esfuerzos del Banco de México (Banxico) para mantenerla bajo control.
Impacto en Inflación y Política Monetaria
Monex estima que la inflación en México podría alcanzar un 4.05% para 2025, superando en 55 puntos base la proyección de 3.50% del Ministerio de Hacienda. Aunque esta cifra aún estaría cerca del rango objetivo de Banxico (3% ±1%), refleja la presión que podrían ejercer estas tensiones comerciales.
Además, un aumento de la inflación en EE.UU. podría llevar a la Reserva Federal (Fed) a ajustar su política monetaria, ralentizando los recortes de tasas de interés, lo que Banxico podría replicar. Esto podría derivar en una desaceleración económica para México. Monex proyecta que la tasa de referencia de Banxico cierre en 10% en 2025, mientras que Hacienda estima un 8%.
Perspectivas Económicas y Riesgos Sistémicos
Para el próximo año, Monex anticipa un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de apenas un 1%, en contraste con la estimación optimista de Hacienda de entre 2% y 3%. Quiroz calificó a Trump como un “riesgo sistémico” para la economía mexicana, subrayando que su presidencia, que inicia el 20 de enero, traerá incertidumbre adicional.
En cuanto al tipo de cambio, Monex prevé que el peso mexicano cierre 2025 en 21 pesos por dólar, lejos de su nivel previo de 16.50 pesos por dólar.
Calificación Crediticia en la Mira
Dos agencias calificadoras, Moody’s y HR Ratings, han recortado la perspectiva crediticia de México a “negativa”. Moody’s mantiene una calificación de Baa2, dos niveles por encima del grado de especulación, mientras que HR Ratings califica a México en BBB, indicando confianza moderada en su capacidad para cumplir con obligaciones de deuda.
El futuro dependerá del manejo de las finanzas públicas bajo la administración de Sheinbaum, quien se ha comprometido a reducir el déficit presupuestal del 5.9% en 2024 al 3.5% en 2025. Sin embargo, los analistas advierten que cualquier recorte de calificación podría llegar en los próximos 6 a 12 meses si no se logran los ajustes necesarios.
